90/10 Инвестиционная стратегия: Определение, как она работает, плюсы и минусы

В 2013 году легендарный инвестор Уоррен Баффет предложил «90/10» стратегию в своем письме к акционерам Berkshire Hathaway. Стратегия призывает вложить 90% инвестиционного капитала в недорогие фонды индексов акций и оставшиеся 10% в низкодоходные государственные облигации.

Она отличается от многих распространенных инвестиционных стратегий, которые предполагают более низкий процент акций и более высокий процент облигаций, особенно по мере того, как инвестор становится старше.

Ключевые моменты

• Стратегия 90/10 призывает выделять 90% вашего инвестиционного капитала на недорогие индексные фонды S&P 500 и оставшиеся 10% на краткосрочные государственные облигации.
• Уоррен Баффет описал эту стратегию в своем письме к акционерам компании в 2013 году.
• Инвестиционная стратегия 90/10 очень агрессивна по сравнению с другими распространенными моделями распределения активов и, вероятно, не подходит всем.

Как работает стратегия 90/10

В течение многих десятилетий акционеры Баффета и бесчисленные инвесторы, стремящиеся повторить его успех, с нетерпением ждали его ежегодных писем председателя. В своем письме за 2013 год он затронул различные темы, уделив один абзац стратегии 90/10. Тем не менее, этого было достаточно, чтобы привлечь к ней широкое внимание, которое сохраняется и по сей день. Вот что он сказал:

Я должен добавить, что мои деньги находятся там, где мои слова: то, что я здесь советую, по сути, идентично определенным инструкциям, которые я изложил в своем завещании. Один из завещаний предусматривает, что деньги будут переданы доверенному лицу на благо моей жены. (Я должен использовать наличные деньги для индивидуальных завещаний, потому что все мои акции Berkshire будут полностью распределены между определенными благотворительными организациями в течение десяти лет после закрытия моего имущества.) Мой совет доверенному лицу не может быть проще: вложите 10% наличных в краткосрочные государственные облигации, а 90% — в очень дешевый индексный фонд S&P 500. (Я предлагаю Vanguard’s.) Я считаю, что долгосрочные результаты траста от этой политики будут превосходить результаты, достигнутые большинством инвесторов — будь то пенсионные фонды, учреждения или частные лица — которые используют высокооплачиваемых управляющих.

Пример стратегии 90/10

Инвестор с портфелем в 100 000 долларов, который хочет использовать стратегию 90/10, может инвестировать 90 000 долларов в паевой инвестиционный фонд или биржевой фонд (ETF) S&P 500, а оставшиеся 10 000 долларов — в казначейские векселя.

Казначейские векселя, или T-bills, — это краткосрочный долг, выпускаемый федеральным правительством со сроком погашения до одного года. Их можно приобрести непосредственно у правительства, через брокеров или в форме паевого инвестиционного фонда или ETF. Как и казначейские ноты и облигации, которые имеют более длительные сроки погашения, они, как правило, считаются самыми безопасными из всех инвестиций.

Чтобы рассчитать доходность портфеля 90/10, нужно умножить каждую часть на ее доходность за год. Например, если S&P 500 принес 10% за год, а казначейские векселя принесли 4%, то расчет будет выглядеть следующим образом: 0,90 x 10% + 0,10 x 4%, что даст общий доход в 9,4%.

Примечание: Биржевые фонды, или ETF, работают во многом как паевые инвестиционные фонды, но торгуются на фондовых биржах, как акции.

Минимизация комиссий

Одна из причин, по которой Баффет выступает за инвестирование через индексные фонды, заключается в том, что они, как правило, имеют очень низкие издержки. Это связано с тем, что они управляются пассивно. Вместо того чтобы нанимать управляющих инвестициями для принятия решений о том, какие акции покупать и когда их продавать, эти фонды просто пытаются повторить определенный фондовый индекс, такой как S&P 500, который основан на акциях 500 крупнейших американских корпораций.

Кроме того, многочисленные исследования показали, что лишь немногие управляющие инвестициями могут превзойти доходность индекса в течение какого-либо года, и еще меньше тех, кто может делать это из года в год.

Это не означает, что все индексные фонды одинаковы. Некоторые из них лучше справляются с задачей минимизации своих издержек, чем другие. Поэтому при выборе индексных фондов S&P 500 следует учитывать как их доходность (которая, скорее всего, будет довольно близкой), так и их годовые коэффициенты расходов (которые могут существенно отличаться). При прочих равных условиях фонд с более низким коэффициентом расходов будет более выгодным.

Кроме того, некоторые паевые инвестиционные фонды, которые обычно продаются через брокеров, взимают комиссию за продажу, или нагрузки, при инвестировании. Это сразу же сократит ваши инвестиции. Вы можете избежать комиссий, покупая фонды без нагрузки напрямую у управляющей компании фонда или у дисконтного брокера, который их предлагает.