Медвежий колл-спред: Обзор и примеры опционной стратегии
Медвежий колл-спред, также известный как короткий колл-спред, представляет собой опционную стратегию, используемую, когда трейдер ожидает снижения цены базового актива. Она реализуется путем одновременной продажи колл-опциона и покупки колл-опциона с более высокой страйк-ценой, но с той же датой экспирации. Максимальная прибыль, которую можно получить с помощью этой стратегии, равна премии, полученной при открытии сделки.
Преимущества медвежьего колл-спреда
Основным преимуществом медвежьего колл-спреда является снижение чистого риска сделки. Покупка колл-опциона с более высокой страйк-ценой помогает компенсировать риск продажи колл-опциона с более низкой страйк-ценой. Она несет в себе гораздо меньший риск, чем шорт по акциям или ценным бумагам, поскольку максимальный убыток равен разнице между двумя страйк-ценами за вычетом полученной суммы, или премии, при открытии сделки. Продажа акций в шорт теоретически имеет неограниченный риск, если цена акций растет.
Если трейдер считает, что цена базовой акции или ценной бумаги упадет на ограниченную величину между датой открытия сделки и датой экспирации, то медвежий колл-спред может быть идеальным вариантом. Однако, если цена базовой акции или ценной бумаги упадет на большую величину, то трейдер лишается возможности получить эту дополнительную прибыль. Это компромисс между риском и потенциальной прибылью, который привлекателен для многих трейдеров.
Пример медвежьего колл-спреда
Предположим, что акция торгуется по цене $45. Трейдер может использовать медвежий колл-спред, купив один колл-опцион с страйк-ценой $40 и стоимостью/премией $0,50 ($0,50 * 100 акций/контракт = $50 премия) и продав один колл-опцион с страйк-ценой $30 за $2,50 ($2,50 * 100 акций/контракт = $250).
В этом случае инвестор получит чистую премию в размере $200 для открытия этой стратегии ($250 — $50). Если цена базового актива при экспирации опустится ниже $30, то инвестор получит общую прибыль в размере $200, или полную полученную премию.
Таким образом, прибыль от медвежьего колл-спреда достигает максимума, если базовый актив при экспирации закрывается на уровне $30, то есть на уровне более низкой страйк-цены. Если он закроется еще ниже $30, то никакой дополнительной прибыли не будет. Если он закроется между двумя страйк-ценами, то будет получена уменьшенная прибыль, а если он закроется выше более высокой страйк-цены, $40, то будет получен убыток в размере разницы между двумя страйк-ценами за вычетом полученной премии при открытии сделки.
Максимальная прибыль = $200 (премия)
Максимальный убыток = $800 (10 пунктов между страйк-ценами спреда x100, за вычетом полученной начальной премии)
Заключение
Медвежий колл-спред — это опционная стратегия, которая может быть использована трейдерами, которые ожидают снижения цены базового актива. Она имеет ограниченный риск и ограниченную прибыль, что делает ее привлекательной для трейдеров, не желающих подвергаться неограниченному риску.
Медвежий колл-спред (также известный как короткий колл-спред) — это опционная стратегия, используемая трейдерами, которые ожидают снижения цены базового актива. Она реализуется путем одновременной продажи колл-опциона и покупки колл-опциона с более высокой страйк-ценой, но с той же датой экспирации.
Каковы преимущества медвежьего колл-спреда?
Ограниченный риск: Максимальный убыток по медвежьему колл-спреду ограничен разницей между страйк-ценами за вычетом полученной премии.
Ограниченная прибыль: Максимальная прибыль по медвежьему колл-спреду ограничена полученной премией.
Низкая волатильность: Медвежий колл-спред подходит для рынков с низкой волатильностью, где ожидается незначительное изменение цены базового актива.
Каковы недостатки медвежьего колл-спреда?
Упущенная прибыль: Если цена базового актива упадет ниже страйк-цены проданного колл-опциона, трейдер упустит возможность получить дополнительную прибыль.
Время: Медвежий колл-спред имеет ограниченный срок действия, поэтому трейдер должен правильно рассчитать время экспирации опционов.
Когда использовать медвежий колл-спред?
Медвежий колл-спред подходит для следующих ситуаций:
Ожидание снижения цены базового актива.
Низкая волатильность рынка.
Желание ограничить риск.
Как рассчитать прибыль/убыток по медвежьему колл-спреду?
Прибыль:
Прибыль = Премия - (Цена продажи - Страйк-цена проданного колл-опциона)
Убыток:
Убыток = (Цена продажи - Страйк-цена проданного колл-опциона) - Премия
Пример медвежьего колл-спреда
Предположим, что акция торгуется по цене $45. Трейдер может использовать медвежий колл-спред, купив один колл-опцион с страйк-ценой $40 и стоимостью/премией $0,50 ($0,50 * 100 акций/контракт = $50 премия) и продав один колл-опцион с страйк-ценой $30 за $2,50 ($2,50 * 100 акций/контракт = $250).
В этом случае инвестор получит чистую премию в размере $200 для открытия этой стратегии ($250 — $50). Если цена базового актива при экспирации опустится ниже $30, то инвестор получит общую прибыль в размере $200, или полную полученную премию.
Заключение
Медвежий колл-спред — это опционная стратегия, которая может быть использована трейдерами, которые ожидают снижения цены базового актива. Она имеет ограниченный риск и ограниченную прибыль, что делает ее привлекательной для трейдеров, не желающих подвергаться неограниченному риску.
