Средняя доходность: значение, расчеты и примеры

Что такое средняя доходность?

Средняя доходность — это простое математическое среднее значение ряда доходностей, полученных за определенный период времени. Она рассчитывается так же, как и среднее арифметическое для любого набора чисел. Числа складываются в единую сумму, а затем сумма делится на количество чисел в наборе.

Ключевые выводы

• Средняя доходность — это простое математическое среднее значение ряда доходностей, полученных за определенный период времени.
• Средняя доходность может помочь оценить прошлую эффективность ценной бумаги или портфеля.
• Средняя доходность не то же самое, что годовая доходность, поскольку она не учитывает сложные проценты.
• Геометрическое среднее всегда ниже средней доходности.

Понимание средней доходности

Существует несколько мер доходности и способов их расчета. Для расчета средней арифметической доходности необходимо сложить доходности и разделить полученное значение на количество показателей доходности.

Пример средней доходности

Одним из примеров средней доходности является простое среднее арифметическое. Например, предположим, что инвестиции приносят следующие годовые доходы в течение пяти полных лет: 10%, 15%, 10%, 0% и 5%. Чтобы рассчитать среднюю доходность инвестиций за этот пятилетний период, пять годовых доходов складываются, а затем делятся на 5. В результате получается средняя годовая доходность 8%.

Теперь рассмотрим реальный пример. Акции Walmart принесли 9,1% в 2014 году, потеряли 28,6% в 2015 году, выросли на 12,8% в 2016 году, выросли на 42,9% в 2017 году и потеряли 5,7% в 2018 году. Средняя доходность Walmart за эти пять лет составляет 6,1%, или 30,5% деленное на 5 лет.

Расчет доходности от роста

Простой темп роста — это функция начального и конечного значений или остатков. Он рассчитывается путем вычитания конечного значения из начального значения, а затем деления на начальное значение. Формула выглядит следующим образом:

Темп роста = (BV — EV) / BV

где:

• BV = Начальное значение
• EV = Конечное значение

Например, если вы инвестируете 10 000 долларов в компанию, а цена акций вырастет с 50 до 100 долларов, то доходность можно рассчитать, взяв разницу между 100 и 50 долларами и разделив ее на 50 долларов. Ответ будет 100%, что означает, что теперь у вас 20 000 долларов.

Простое среднее значение доходности — это простой расчет, но он не очень точный. Для более точных расчетов доходности аналитики и инвесторы также часто используют геометрическое среднее или денежно-взвешенную норму доходности.

Альтернативы средней доходности

Геометрическое среднее

При рассмотрении средних исторических доходностей геометрическое среднее является более точным расчетом. Геометрическое среднее всегда ниже средней доходности. Одним из преимуществ использования геометрического среднего является то, что фактические суммы инвестиций не нужно знать. Расчет полностью фокусируется на самих показателях доходности и представляет собой сравнение «яблок с яблоками» при рассмотрении эффективности двух или более инвестиций за различные периоды времени.

Геометрическое среднее значение доходности иногда называют временной нормой доходности (TWR), поскольку оно устраняет искажающее влияние на темпы роста, создаваемое различными притоками и оттоками денежных средств на счет с течением времени.

Денежно-взвешенная норма доходности (MWRR)

В качестве альтернативы, денежно-взвешенная норма доходности (MWRR) учитывает размер и время денежных потоков, что делает ее эффективной мерой для доходности портфеля, который получил депозиты, реинвестирование дивидендов и/или процентные выплаты, или имел снятия средств.

MWRR эквивалентна внутренней норме доходности (IRR), где чистая приведенная стоимость равна нулю.

Сделайте следующий шаг к инвестированию

Раскрытие информации об рекламодателях

×

Предложения, представленные в этой таблице, поступают от партнеров, от которых Investopedia получает компенсацию. Эта компенсация может влиять на то, как и где размещаются объявления. Investopedia не включает все предложения, имеющиеся на рынке.