Авторизованный капитал: Определение, пример, сравнение с выпущенным капиталом

Что такое авторизованный капитал?

Авторизованный капитал, или авторизованные акции, — это максимальное количество акций, которые корпорация имеет право выпустить, как указано в ее уставе в США или в уставе компании в других странах мира. Он также обычно указывается в разделе капитала в бухгалтерском балансе. Авторизованные акции не следует путать с выпущенными акциями, которые представляют собой количество акций, которые корпорация фактически выпустила и которые находятся в обращении у общественности.

Понимание авторизованного капитала

Когда компания создается, она определяет максимальное количество акций, которое она хотела бы предложить. Эти акции называются авторизованным капиталом. Акции, которые выпускаются на открытые рынки для торговли, составляют часть или весь авторизованный капитал компании. Количество акций, фактически доступных для торговли, называется free float. Кроме того, ограниченные акции, которые зарезервированы для компенсации и стимулирования сотрудников, также являются частью авторизованного капитала. Общее количество выпущенных акций компании, как указано в бухгалтерском балансе, является суммой free float и ограниченных акций. Если выпущенные акции меньше авторизованных акций, то разница (невыпущенные акции) — это то, что компания хранит в своем казначействе. Компания, которая выпускает все свои авторизованные акции, будет иметь свои выпущенные акции, равные авторизованным акциям. Выпущенные акции никогда не могут превышать авторизованное количество, поскольку общее количество авторизованных акций является максимальным количеством акций, которое компания может выпустить.

Почему компания может не выпускать все свои авторизованные акции

Количество авторизованных акций, как правило, выше, чем количество фактически выпущенных акций, что позволяет компании предлагать и продавать больше акций в будущем, если ей потребуется привлечь дополнительные средства. Например, если у компании есть 1 миллион авторизованных акций, она может продать только 500 000 акций во время своего первичного публичного размещения (IPO). Компания может зарезервировать 50 000 авторизованных акций в качестве опционов на акции, чтобы привлечь и удержать сотрудников. Она может продать еще 150 000 акций во время вторичного размещения, чтобы привлечь больше средств в будущем. Невыпущенные акции, которые будут храниться на счете казначейства компании, составят 1 миллион — 500 000 — 50 000 — 150 000 = 300 000.

Еще одна причина, по которой компания может не захотеть выпускать все свои авторизованные акции, — это сохранить контрольный пакет акций в компании и предотвратить возможность враждебного поглощения.

Пример авторизованного капитала

В уставе корпорации Amazon, например, говорится, что общий авторизованный капитал компании должен включать 5 миллиардов акций обыкновенных акций и 500 миллионов акций привилегированных акций. Устав разрешает Amazon увеличить свой авторизованный капитал, если не будет достаточно невыпущенных обыкновенных акций, чтобы разрешить конвертацию привилегированных акций. Уставы корпораций часто требуют одобрения акционеров для увеличения количества авторизованных акций.

Инвестор может захотеть знать, сколько авторизованных акций есть у компании, чтобы проанализировать потенциал размывания акций. Размывание уменьшает долю акционера во владении и праве голоса в компании и снижает прибыль на акцию (EPS) после выпуска новых акций. Чем больше разница между количеством авторизованных акций и количеством выпущенных акций, тем больше потенциал для размывания.