Руководство по медвежьему рынку: определение, фазы, примеры и способы инвестирования во время него

Что такое медвежий рынок?

Медвежий рынок — это финансовый рынок, который испытывает длительное падение цен, обычно на 20% или более. Медвежий рынок обычно сопровождается широко распространенным пессимизмом инвесторов, масштабной ликвидацией ценных бумаг и других активов, а также ослаблением экономики.

Медвежьи рынки часто ассоциируются со снижением общего рынка или индекса, такого как S&P 500, но отдельные ценные бумаги или товары также могут считаться находящимися на медвежьем рынке, если они испытывают падение на 20% или более за длительный период времени, обычно два месяца или более. Медвежьи рынки также могут сопровождать общие экономические спады, такие как рецессия. Медвежьи рынки рассматриваются как противоположность растущим бычьим рынкам.

Ключевые выводы

• Медвежьи рынки возникают, когда цены на рынке падают более чем на 20%, часто в сопровождении негативных настроений инвесторов и ослабления экономики.
• Медвежьи рынки могут быть циклическими или долгосрочными. Первые длятся несколько недель или пару месяцев, а вторые могут длиться несколько лет или даже десятилетий.
• Шорт-продажи, пут-опционы и инверсные ETF — это некоторые способы, с помощью которых инвесторы могут зарабатывать деньги во время медвежьего рынка, когда цены падают.

Понимание медвежьих рынков

Курсы акций обычно отражают ожидания инвесторов относительно результатов деятельности компаний. Если компания имеет более низкую, чем ожидалось, прибыль или испытывает меньший рост, чем прогнозировали аналитики, инвесторы могут отреагировать продажей акций компании, что приведет к общему снижению цены. Сочетание стадного поведения и страха может привести к спешке, чтобы минимизировать убытки, что, в свою очередь, может привести к длительным периодам снижения цен на активы.

Одно из определений медвежьего рынка гласит, что рынки находятся на медвежьей территории, когда акции в среднем падают как минимум на 20% от своего максимума. Но 20% — это произвольное число, так же как 10% — это произвольный показатель коррекции. Другое определение медвежьего рынка — это когда инвесторы более склонны к риску, чем к его поиску. Такой медвежий рынок может длиться месяцами или годами, поскольку инвесторы избегают спекуляций в пользу скучных, но верных ставок.

Причины медвежьего рынка часто варьируются, но в целом слабая или замедляющаяся экономика, лопающиеся рыночные пузыри, пандемии, войны, геополитические кризисы и резкие сдвиги парадигмы в экономике, такие как переход к онлайн-экономике, — все это факторы, которые могут вызвать медвежий рынок. Признаками слабой или замедляющейся экономики обычно являются:

• Низкий уровень занятости
• Низкий располагаемый доход
• Слабая производительность
• Падение прибыли предприятий

Правительственное вмешательство в экономику также может спровоцировать медвежий рынок. Например, изменения налоговой ставки или ставки федеральных фондов могут привести к медвежьему рынку. Аналогичным образом, падение доверия инвесторов также может сигнализировать о начале медвежьего рынка. Когда инвесторы верят, что что-то произойдет, они предпринимают действия — в случае надвигающегося медвежьего рынка продают акции, чтобы избежать убытков.

Медвежьи рынки могут длиться несколько лет или всего несколько недель. Медвежий рынок может длиться от 10 до 20 лет и характеризуется нижесредней доходностью на постоянной основе. В рамках светских медвежьих рынков могут быть ралли, когда акции или индексы растут в течение определенного периода, но прибыль не сохраняется, и цены возвращаются к более низким уровням. Циклический медвежий рынок, с другой стороны, может длиться от нескольких недель до нескольких месяцев.

Недавние медвежьи рынки

Основные рыночные индексы США приблизились к медвежьей территории 24 декабря 2018 года, немного не дотянув до 20% -ного снижения. Позже, основные индексы, включая S&P 500 и Dow Jones Industrial Average (DJIA), резко упали на медвежью территорию в период с 11 по 12 марта 2020 года. До этого последний продолжительный медвежий рынок в США произошел в период с 2007 по 2009 год во время финансового кризиса и продлился примерно 17 месяцев. За это время S&P 500 потерял 50% своей стоимости.

В феврале 2020 года мировые фондовые рынки резко вошли в медвежий рынок на фоне глобальной пандемии коронавируса, в результате чего DJIA упал на 38% с исторического максимума 12 февраля (29 568,77) до минимума 23 марта (18 213,65) всего за один месяц. Тем не менее, и S&P 500, и Nasdaq 100 достигли новых максимумов к августу 2020 года.

Фазы медвежьего рынка

Медвежьи рынки обычно имеют четыре разные фазы.

Первая фаза медвежьего рынка

Первая фаза характеризуется высокими ценами и высокими настроениями инвесторов. К концу этой фазы инвесторы начинают выходить с рынков и фиксировать прибыль.

Вторая фаза медвежьего рынка

На второй фазе цены акций начинают резко падать, торговая активность и корпоративные прибыли начинают снижаться, а экономические показатели, которые когда-то могли быть положительными, начинают становиться ниже средних. Некоторые инвесторы начинают паниковать, поскольку настроения начинают падать. Это называется капитуляцией.

Третья фаза медвежьего рынка

Третья фаза показывает, что спекулянты начинают выходить на рынок, что приводит к некоторому повышению цен и объемов торгов.

Четвертая фаза медвежьего рынка

В четвертой и последней фазе цены акций продолжают падать, но медленно. Поскольку низкие цены и хорошие новости начинают снова привлекать инвесторов, медвежьи рынки начинают переходить в бычьи.

Медвежьи рынки против коррекций

Медвежий рынок не следует путать с коррекцией, которая представляет собой краткосрочную тенденцию, продолжительностью менее двух месяцев.

В то время как коррекции предоставляют хорошую возможность для инвесторов, ориентированных на стоимость, найти точку входа на фондовые рынки, медвежьи рынки редко предоставляют подходящие точки входа. Это связано с тем, что практически невозможно определить дно медвежьего рынка. Попытка компенсировать убытки может быть битвой в гору, если только инвесторы не являются продавцами или не используют другие стратегии, чтобы получить прибыль на падающих рынках.

В период с 1900 по 2018 год индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA) пережил около 33 медвежьих рынков, в среднем по одному каждые три года. Один из самых заметных медвежьих рынков в недавней истории совпал с глобальным финансовым кризисом, который произошел в период с октября 2007 года по март 2009 года. В то время Dow Jones Industrial Average (DJIA) упал на 54%. Глобальная пандемия COVID-19 вызвала самый последний медвежий рынок 2020 года для S&P 500 и DJIA. Индекс Nasdaq Composite вошел в медвежий рынок в марте 2022 года из-за опасений по поводу войны в Украине, экономических санкций против России и высокой инфляции.

Шорт-продажи на медвежьих рынках

Инвесторы могут получать прибыль на медвежьем рынке с помощью коротких продаж. Эта техника involves selling borrowed shares and buying them back at lower prices. It is an extremely risky trade and can cause heavy losses if it does not work out. A short seller must borrow the shares from a broker before a short sell order is placed. The short seller’s profit and loss amount is the difference between the price where the shares were sold and the price where they were bought back, referred to as «covered.»