Облигационер: определение, риски и вознаграждения, налоги

Облигационер — это лицо, которое инвестирует в облигации или владеет ими. Облигационеры держат долговые ценные бумаги, которые обычно выпускаются корпорациями и правительствами. По сути, они предоставляют капитал эмитентам облигаций, давая им взаймы деньги. Взамен инвесторы в облигации получают обратно свой основной капитал или первоначальные инвестиции, когда облигации погашаются. Для большинства облигаций облигационеры также получают периодические процентные платежи.

Ключевые моменты

• Облигационер — это инвестор, который приобретает облигации, выпущенные таким лицом, как корпорация или государственный орган.
• Облигационеры по сути становятся кредиторами эмитента, поэтому они пользуются определенной защитой и приоритетом по сравнению с акционерами (владельцами акций).
• Держатели облигаций получают обратно свой первоначальный капитал, когда облигации погашаются по истечении срока их действия, а также периодические процентные (купонные) выплаты для большинства облигаций.
• Облигационеры могут дополнительно получить прибыль, если конкретные облигации, которыми они владеют, вырастут в цене, и их можно будет продать на вторичном рынке.

Кто такие облигационеры?

Как отмечалось выше, лицо, инвестирующее в облигации, называется облигационером. Эти инвесторы покупают облигации напрямую у лица, которое выпускает эти активы с фиксированным доходом. Облигации обычно выпускаются различными уровнями власти, включая федеральные и местные органы власти, а также корпорации. Например, потенциальные облигационеры могут приобрести казначейские облигации напрямую у Министерства финансов США во время аукционов по выпуску новых облигаций.

Облигации продаются всякий раз, когда эмитент хочет привлечь деньги для определенной цели. Например, правительства могут выпускать облигации для финансирования социальных программ или инфраструктурных проектов. Или корпорации могут решить продать облигации, чтобы обеспечить свой собственный рост.

Облигационеры покупают облигации у эмитента, используя авансовый капитал. В обмен на свои деньги облигационерам обещают вернуть их первоначальные инвестиции, когда облигации погасятся. Некоторые эмитенты облигаций также обещают выплачивать периодические процентные или купонные платежи, которые выплачиваются либо до погашения, либо при погашении.

Облигации, как правило, считаются более безопасными инвестициями, чем акции, поскольку облигационеры имеют более высокое право требования на активы компании-эмитента в случае банкротства. Другими словами, если компания должна продать или ликвидировать свои активы, любые вырученные средства пойдут облигационерам до того, как они поступят к обыкновенным акционерам.

Облигации безопасны лишь настолько, насколько безопасен базовый эмитент. Облигации несут кредитный риск и риск дефолта, поскольку они привязаны к финансовой жизнеспособности эмитента. Если компания испытывает финансовые трудности, инвесторы рискуют столкнуться с дефолтом по облигации. Другими словами, облигационер может потерять 100% вложенного капитала, если базовая компания объявит о банкротстве.

Особенности облигационеров

При инвестировании в облигации есть несколько важных областей, которые облигационер должен понимать, прежде чем инвестировать. В отличие от акций, облигации не предлагают участия в собственности компании через возврат прибыли или право голоса. Вместо этого они представляют собой долговые обязательства эмитента и вероятность их погашения, а также другие факторы, влияющие на их ценообразование.

Процентная ставка

Купонная ставка — это процентная ставка, которую компания или правительство будет выплачивать облигационеру. Процентная ставка может быть как фиксированной, так и плавающей. Плавающая ставка может быть привязана к такому ориентиру, как доходность 10-летних казначейских облигаций.

Некоторые облигации не выплачивают инвесторам проценты. Вместо этого они продаются по более низкой цене, чем их номинальная стоимость, или со скидкой. Например, бескупонная облигация не выплачивает купонных процентов, но торгуется с большой скидкой к номинальной стоимости, что делает ее прибыль при погашении, когда облигация возвращает свою полную номинальную стоимость. Например, облигация со скидкой в размере 1000 долларов может продаваться на рынке за 950 долларов, а при погашении инвестор получает номинальную стоимость в размере 1000 долларов, что приносит прибыль в размере 50 долларов.

Дата погашения

Дата погашения — это дата, когда компания должна вернуть основной капитал — первоначальные инвестиции — облигационерам. Большинство государственных ценных бумаг погашают основной капитал по достижении срока погашения. Однако корпорации, выпускающие облигации, имеют несколько вариантов того, как они могут погасить их.

Наиболее распространенной формой погашения является погашение за счет капитала. В этом случае компания-эмитент выплачивает единовременную сумму в дату погашения. Вторым вариантом является резерв на погашение облигаций. При этом методе компания-эмитент возвращает определенные суммы каждый год, пока облигация не будет погашена в дату погашения.

Некоторые облигации являются отзывными ценными бумагами. Отзывная облигация — также известная как погашаемая облигация — это облигация, которую эмитент может погасить до установленной даты погашения. В случае отзыва эмитент вернет инвестору основной капитал досрочно, прекратив все будущие купонные выплаты.

Кредитные рейтинги

Кредитный рейтинг эмитента и, в конечном счете, кредитный рейтинг облигации влияют на процентную ставку, которую получат инвесторы. Рейтинговые агентства оценивают кредитоспособность корпоративных и государственных облигаций, чтобы предоставить инвесторам обзор рисков, связанных с инвестированием в эту конкретную облигацию, по сравнению с инвестированием в аналогичные продукты.

Рейтинговые агентства обычно присваивают буквенные оценки для обозначения этих рейтингов. Например, у Standard & Poor’s шкала кредитных рейтингов варьируется от отличного AAA до C и D для ценных бумаг, которые несут более высокий кредитный риск. Долговой инструмент с рейтингом ниже BB считается спекулятивным или мусорной облигацией, что означает, что эмитент облигации с большей вероятностью допустит дефолт по кредитам.

В августе 2023 года Fitch понизило долгосрочные рейтинги для Соединенных Штатов. Рейтинг упал с AAA до AA+. Fitch заявило, что этот шаг был вызван ростом государственного долга и потенциальным «фискальным ухудшением» в течение следующих трех лет.

Облигационеры получают доход

Заработанный доход

Облигационеры получают доход двумя основными способами. Во-первых, по большинству облигаций выплачиваются регулярные процентные — купонные — платежи, которые обычно выплачиваются два раза в год. Однако в зависимости от структуры облигации она может выплачивать купонные платежи ежегодно, ежеквартально или даже ежемесячно. Например, если облигация выплачивает 4% годовых, что называется купонной ставкой, и имеет номинальную стоимость 1000 долларов, инвестор будет получать 40 долларов в год или 20 долларов два раза в год до погашения. Облигационер получает обратно свой полный основной капитал при погашении облигации (1000 долларов x 0,04 = 40 долларов ÷ 2 = 20 долларов).

Второй способ, которым облигационер может получить доход от владения, — это продажа облигации на вторичном рынке. Если облигационер продает облигацию до погашения, существует возможность получения прибыли от продажи. Как и другие ценные бумаги, облигации могут расти в цене, но на рост стоимости облигаций влияют несколько факторов.

Налоги

Помимо преимуществ в виде регулярного пассивного дохода и возврата инвестиций при погашении, одним из больших преимуществ владения облигациями является то, что доход от некоторых облигаций может быть освобожден от подоходного налога. Муниципальные облигации, выпускаемые местными или