Определение, расчет и пример бухгалтерской нормы прибыли (ARR)

Бухгалтерская норма прибыли (ARR) – это формула, отражающая процентную ставку ожидаемой прибыли от инвестиций или активов по отношению к первоначальной стоимости инвестиций. Формула ARR делит среднюю выручку от актива на первоначальные инвестиции компании, чтобы получить отношение или доход, который можно ожидать в течение срока службы актива или проекта. ARR не учитывает временную стоимость денег или денежные потоки, которые могут быть неотъемлемой частью ведения бизнеса.

Ключевые выводы

• Формула бухгалтерской нормы прибыли (ARR) полезна для определения годовой процентной ставки прибыли проекта.
• ARR рассчитывается как средняя годовая прибыль / первоначальные инвестиции.
• ARR обычно используется при рассмотрении нескольких проектов, поскольку он дает ожидаемую норму прибыли от каждого проекта.
• Одним из ограничений ARR является то, что он не различает инвестиции, которые приносят разные денежные потоки в течение срока действия проекта.
• ARR отличается от требуемой нормы прибыли (RRR), которая представляет собой минимальную прибыль, которую инвестор примет для инвестиций или проекта, компенсирующего данный уровень риска.

Понимание бухгалтерской нормы прибыли (ARR)

Бухгалтерская норма прибыли – это показатель бюджетирования капитала, который полезен, если вы хотите быстро рассчитать прибыльность инвестиций. Предприятия используют ARR в первую очередь для сравнения нескольких проектов, чтобы определить ожидаемую норму прибыли от каждого проекта или помочь принять решение об инвестициях или приобретении.

ARR учитывает любые возможные годовые расходы, включая амортизацию, связанные с проектом. Амортизация – это полезная бухгалтерская конвенция, согласно которой стоимость основного средства распределяется или списывается ежегодно в течение срока полезной службы актива. Это позволяет компании получать прибыль от актива сразу же, даже в первый год его эксплуатации.

Формула ARR

Формула бухгалтерской нормы прибыли выглядит следующим образом:

ARR = Средняя годовая прибыль / Первоначальные инвестиции


Как рассчитать ARR

1. Рассчитайте годовую чистую прибыль от инвестиций, которая может включать выручку за вычетом любых годовых затрат или расходов на реализацию проекта или инвестиций.
2. Если инвестиции представляют собой основное средство, такое как здания, сооружения и оборудование (PP&E), вычтите любые амортизационные расходы из годовой выручки, чтобы получить годовую чистую прибыль.
3. Разделите годовую чистую прибыль на первоначальную стоимость актива или инвестиций. Результат расчета даст десятичное число. Умножьте результат на 100, чтобы показать процентную доходность в виде целого числа.

Пример ARR

Например, компания рассматривает проект, первоначальные инвестиции в который составляют 250 000 долларов, и прогнозирует, что он будет приносить доход в течение следующих пяти лет. Вот как компания может рассчитать ARR:

• Первоначальные инвестиции: 250 000 долларов
• Ожидаемая выручка в год: 70 000 долларов
• Срок: 5 лет
• Расчет ARR: 70 000 долларов (годовая выручка) / 250 000 долларов (первоначальная стоимость)
• ARR = 0,28 или 28%

Бухгалтерская норма прибыли против требуемой нормы прибыли

ARR – это годовая процентная прибыль от инвестиций, основанная на первоначальных денежных затратах. Другой бухгалтерский инструмент, требуемая норма прибыли (RRR), также известная как пороговая ставка, – это минимальная прибыль, которую инвестор примет для инвестиций или проекта, компенсирующего данный уровень риска.

• Требуемая норма прибыли (RRR) может быть рассчитана с использованием модели дисконтирования дивидендов или модели ценообразования капитальных активов.
• RRR может варьироваться между инвесторами, поскольку у каждого из них разная толерантность к риску. Например, инвестор, склонный к риску, скорее всего, потребует более высокой нормы прибыли, чтобы компенсировать любой риск, связанный с инвестициями. Важно использовать несколько финансовых показателей, включая ARR и RRR, чтобы определить, будут ли инвестиции стоить того, исходя из вашего уровня толерантности к риску.

Преимущества и недостатки ARR

Преимущества

• Бухгалтерская норма прибыли – это простое вычисление, которое не требует сложных математических расчетов и помогает определить годовую процентную ставку прибыли проекта. Благодаря этому менеджеры могут легко сравнить ARR с минимальной требуемой прибылью. Например, если минимальная требуемая прибыль по проекту составляет 12%, а ARR – 9%, менеджер будет знать, что не стоит продолжать проект.
• ARR пригодится, когда инвесторам или менеджерам нужно быстро сравнить прибыль от проекта, не учитывая временные рамки или график платежей, а только прибыльность или ее отсутствие.

Недостатки

• Несмотря на свои преимущества, ARR имеет свои ограничения. Он не учитывает временную стоимость денег. Временная стоимость денег – это концепция, согласно которой деньги, имеющиеся в настоящее время, стоят больше, чем идентичная сумма в будущем, из-за их потенциальной доходности.

• Другими словами, две инвестиции могут приносить неравномерные годовые потоки доходов. Если один проект приносит больше доходов в первые годы, а другой проект приносит доходы в более поздние годы, ARR не присваивает более высокую ценность проекту, который приносит прибыль раньше, которая может быть реинвестирована для получения большей прибыли.

• Временная стоимость денег – это основная концепция модели дисконтирования денежных потоков, которая лучше определяет стоимость инвестиций, поскольку она стремится определить приведенную стоимость будущих денежных потоков.

• Бухгалтерская норма прибыли не учитывает повышенный риск долгосрочных проектов и повышенную неопределенность, связанную с длительными периодами.

• Кроме того, ARR не учитывает влияние временных рамок денежных потоков. Предположим, инвестор рассматривает пятилетние инвестиции с первоначальными денежными затратами в размере 50 000 долларов, но инвестиции не приносят никакого дохода до четвертого и пятого годов.

• В этом случае расчет ARR не будет учитывать отсутствие денежного потока в первые три года, в то время как на самом деле инвестору необходимо будет выдержать первые три года без какого-либо положительного денежного потока от проекта.

Часто задаваемые вопросы

• Как амортизация влияет на бухгалтерскую норму прибыли?

Амортизация снижает бухгалтерскую норму прибыли. Амортизация – это прямая стоимость, которая уменьшает стоимость актива или прибыль компании. Таким образом, она снизит прибыль от инвестиций или проекта, как и любые другие расходы.

• Каковы правила принятия решений для бухгалтерской нормы прибыли?

Когда компании предоставляется возможность выбора нескольких проектов для инвестирования, правило принятия решений гласит, что компания должна принять проект с самой высокой бухгалтерской нормой прибыли, если только прибыль не меньше, чем стоимость капитала.

• В чем разница между ARR и IRR?

Основное различие между ARR и IRR заключается в том, что IRR – это формула дисконтирования денежных потоков, а ARR – формула недисконтирования денежных потоков. Формула недисконтирования денежных потоков не учитывает приведенную стоимость будущих денежных потоков, которые будут генерироваться активом или проектом. В этом отношении ARR не включает временную стоимость денег, согласно которой стоимость доллара сегодня стоит больше, чем завтра, потому что он может быть инвестирован.

Заключение

Бухгалтерская норма прибыли (ARR) – это простая формула, которая позволяет инвесторам и менеджерам определять прибыльность актива или проекта. Из-за своей простоты использования и определения прибыльности это удобный инструмент для принятия решений. Однако формула не учитывает денежные потоки от инвестиций или проекта, общие сроки окупаемости и другие расходы, которые помогают определить истинную ценность инвестиций или проекта.

ARR = Средняя годовая прибыль / Первоначальные инвестиции