Бонусная эмиссия акций: объяснение, как это работает

Бонусная эмиссия, также известная как выпуск акций или капитализация, представляет собой предложение бесплатных дополнительных акций существующим акционерам. Например, компания может выдать одну бонусную акцию на каждые пять имеющихся акций. Компании выпускают бонусные акции, чтобы привлечь дополнительные инвестиции и вознаградить акционеров.

Ключевые моменты

• Бонусная эмиссия акций — это распределение дополнительных акций среди акционеров.
• Бонусные акции увеличивают акционерный капитал компании, но не ее рыночную капитализацию.
• Бонусная эмиссия акций финансируется за счет прибыли компании или резервов акций.
• Бонусные акции не размывают собственный капитал акционеров, поскольку они выпускаются в постоянном соотношении, которое сохраняет относительный капитал каждого акционера таким же, как и до выпуска.
• Компании выпускают бонусные акции, чтобы сделать свои акции более привлекательными для розничных инвесторов, предоставить альтернативу денежным дивидендам и/или отразить позицию финансового здоровья.
• Недостатком бонусной эмиссии является упущенная выгода от прибыли, использованной для других целей.

Понимание бонусной эмиссии

Бонусная эмиссия увеличивает количество выпущенных акций компании, но не ее рыночную капитализацию. Обычно компании финансируют бонусную эмиссию за счет прибыли или существующих резервов акций. Выпуск бонусных акций не облагается налогом; однако акционеры должны платить налог на прирост капитала, если они продают их с чистой прибылью.

Компания распределяет бонусные акции в соответствии с долей каждого акционера. Бонусные акции не размывают собственный капитал акционеров, поскольку они выпускаются в постоянном соотношении, которое сохраняет относительный капитал каждого акционера таким же, как и до выпуска. Например, бонусная эмиссия три к одному дает каждому акционеру три акции на каждую, которой они владеют до выпуска. Акционер с 1000 акций получает 3000 бонусных акций (1000 × 3 ÷ 1 = 3000).

Цена акций компании пропорционально корректируется с учетом количества выпущенных бонусных акций.

Зачем компании выпускают бонусные акции?

Обычно компании выпускают бонусные акции по нескольким причинам. Во-первых, они поощряют большее участие розничных инвесторов в своих акциях, снижая цену за акцию и увеличивая ликвидность. Во-вторых, они предоставляют альтернативу выплате дивидендов для вознаграждения инвесторов. И, наконец, они показывают, что компания находится в хорошем финансовом состоянии, чтобы продолжать расти и создавать акционерную стоимость. Мы более подробно рассмотрим эти причины, когда будем рассматривать преимущества выпуска бонусных акций.

Преимущества выпуска бонусных акций

• Поощрение участия розничных инвесторов: увеличение количества выпущенных акций увеличивает ликвидность и снижает цену акций компании, делая ее акции более доступными и легкими для торговли для розничных инвесторов. Акции с более низкой ценой позволяют инвесторам приобретать больше единиц, а повышенная ликвидность снижает затраты на проскальзывание.
• Альтернатива выплате дивидендов: компании, генерирующие нерегулярную прибыль, могут выпускать бонусные акции вместо денежных дивидендов, чтобы укрепить доверие инвесторов. Бонусная эмиссия может быть особенно привлекательной для небольших компаний, которые хотят привлечь больше инвесторов, но не имеют достаточно стабильной прибыли для выплаты регулярных дивидендов.
• Демонстрация финансового здоровья: компания, выпускающая бонусные акции, демонстрирует, что у нее достаточно резервов акций и/или прибыли, чтобы вознаградить потенциальных инвесторов и нынешних акционеров. Выпуск акций также сигнализирует о том, что компания находится в хорошем финансовом состоянии, чтобы продолжать расти и создавать акционерную стоимость.
• Благоприятный налоговый режим: бонусные акции не облагаются налогом при выпуске, что делает их более выгодными, чем денежные дивиденды с точки зрения налогообложения, поскольку последние облагаются корпоративным налогом по ставке от 10% до 37%. Однако инвесторы по-прежнему обязаны платить налог на прирост капитала с бонусных акций, если продают их с чистой прибылью.

Недостатки выпуска бонусных акций

• Упущенная выгода: компания может использовать прибыль, выделенную на бонусную эмиссию, для других целей, которые могут принести большую акционерную стоимость. Например, нераспределенная прибыль может быть использована для стратегического приобретения на новом рынке роста или для финансирования обновления оборудования и машин. Упущенные возможности также могут создать плохую прессу для компании, что может негативно сказаться на настроениях инвесторов.
• Негативное влияние на дивиденды: выпуск бонусных акций не приносит компании денежных средств, что может привести к снижению будущих выплат дивидендов, что может расстроить акционеров. Кроме того, некоторые инвесторы, которые получают бонусные акции, могут подумать, что компания может в будущем отдать предпочтение такой форме вознаграждения, а не денежным дивидендам.
• Отсутствие немедленной финансовой выгоды: в отличие от выплаты денежных дивидендов, акционеры не получают немедленной финансовой выгоды, поскольку цена акций компании падает пропорционально количеству выпущенных бонусных акций. Например, предположим, что инвестор покупает 100 акций компании XZY Ltd. по 10 долларов за акцию, и компания объявляет бонусную эмиссию 1 к 1. После бонусной эмиссии инвестор теперь владеет 200 акциями (100 оригинальных акций + 100 бонусных акций). В результате добавления бонусных акций к общему количеству акций в обращении их стоимость теперь составляет 5 долларов за акцию (10 долларов ÷ 2), что не дает инвестору никакой немедленной финансовой выгоды.

Разделение акций против бонусных акций

Разделение акций и бонусные акции имеют много сходств и различий. Когда компания объявляет о разделении акций, количество акций увеличивается, но инвестиционная стоимость остается прежней. Обычно компании объявляют о разделении акций как о способе вливания дополнительной ликвидности в акции, увеличения количества обращающихся акций и повышения доступности акций для розничных инвесторов.

Когда акция разделяется, не происходит увеличения или уменьшения денежных резервов компании. Напротив, когда компания выпускает бонусные акции, акции оплачиваются из денежных резервов, и резервы истощаются.

Каковы основные причины, по которым компания может выпустить бонусные акции?

Компании выпускают бонусные акции, чтобы сделать свои акции более привлекательными для розничных инвесторов, предоставить альтернативу денежным дивидендам и/или отразить позицию финансового здоровья. Короче говоря, компания выпускает бонусные акции, чтобы привлечь инвестиции и вознаградить акционеров.

Каковы недостатки выпуска бонусных акций?

Компания могла бы потенциально лучше использовать прибыль, выделенную на бонусную эмиссию, для финансирования других видов деятельности, которые могут принести большую прибыль для акционеров. Кроме того, бонусные акции могут привести к снижению выплат дивидендов, поскольку они не приносят компании денежных средств.

Влияет ли бонусная эмиссия на цену акций компании?

Да, цена акций компании пропорционально корректируется с учетом количества выпущенных бонусных акций. Например, если цена акций компании составляла 10 долларов, и она объявила бонусную эмиссию 1 к 1, цена акций скорректируется до 5 долларов, чтобы отразить дополнительные бонусные акции.

Нужно ли мне платить налог на мои бонусные акции?

Нет, и да. Инвесторы не платят налог на бонусные акции, когда компания их выпускает; однако они должны платить налог на прирост капитала, если продают их с чистой прибылью. Перед подачей налоговой декларации инвесторы должны сообщить своему бухгалтеру, если они получили бонусные акции, чтобы убедиться, что они правильно управляются с точки зрения налогообложения.

Заключение

Бонусная эмиссия акций относится к распределению компанией дополнительных акций из прибыли или существующих резервов акционерам.