Черный вторник: определение, история и последствия

Черный вторник — это название дня 29 октября 1929 года, когда произошел резкий обвал фондового рынка, в частности, индекса Dow Jones Industrial Average (DJIA), который упал на 12%. Это стало одним из самых крупных однодневных падений в истории фондового рынка. В панической распродаже было продано более 16 миллионов акций, что фактически положило конец «ревущим двадцатым» и привело мировую экономику к Великой депрессии.

Основные моменты

• Черный вторник ознаменовал начало Великой депрессии, которая продлилась до начала Второй мировой войны.
• Причинами Черного вторника стали чрезмерное использование заемных средств для покупки акций, протекционистская политика многих стран и замедление экономического роста.
• Черный вторник имел далеко идущие последствия для экономической системы и торговой политики США.

Понимание Черного вторника

Черный вторник ознаменовал собой конец периода экономического подъема после Первой мировой войны и начало Великой депрессии, которая продлилась до начала Второй мировой войны.

США вышли из Первой мировой войны как крупная экономическая держава, но страна была сосредоточена на развитии собственной промышленности, а не на международном сотрудничестве. Для защиты таких отраслей, как автомобилестроение и сталелитейная промышленность, были введены высокие тарифы на многие импортные товары. Цены на сельскохозяйственную продукцию упали, поскольку европейское производство восстановилось после того, как было остановлено во время войны, и были введены тарифы, чтобы попытаться защитить и американских фермеров. Однако их доходы и стоимость их ферм упали, и миграция в индустриальные города ускорилась.

«Ревущие двадцатые» были периодом оптимизма, когда люди верили, что мир пережил войну, которая должна была положить конец всем войнам, и что наступили времена процветания. В период с 1921 года до краха 1929 года цены на акции выросли почти в 10 раз, поскольку обычные люди начали покупать акции, часто впервые. Этому способствовало кредитование со стороны брокеров, которое временами достигало двух третей стоимости акций, при этом приобретенные акции служили обеспечением. Также увеличилось неравенство доходов. По оценкам, 1% населения Америки владел 19,6% ее богатства.

Крах 1929 года

К середине 1929 года экономика начала показывать признаки замедления, что было вызвано снижением покупок домов и автомобилей, поскольку потребители были обременены долгами. Производство стали сократилось.

Протекционизм

Несколькими годами ранее европейское производство сельскохозяйственной продукции начало восстанавливаться после Первой мировой войны, что означало, что американские фермеры потеряют этот рынок сбыта своей продукции. В результате Конгресс США принял ряд законопроектов, направленных на помощь американским фермерам путем повышения тарифов (или цен) на импорт, включая сельскохозяйственную продукцию. В то же время из Европы поступали новости о превосходном урожае, что означало увеличение предложения и перепроизводство, что привело к снижению цен на сырьевые товары и потрясло рынки.

Конгресс США снова вмешался и принял закон о тарифах Смута-Хоули, который не только повысил тарифы на сельскохозяйственную продукцию, но и на товары других секторов. Многие другие страны также приняли протекционистскую политику. Воздействие на мировую торговлю было разрушительным. Международная торговля сократилась на 66% с 1929 по 1934 год.

ФРС

В августе Федеральный резервный банк разрешил своему региональному совету в Нью-Йорке повысить учетную ставку. Этот шаг в денежно-кредитной политике привел к тому, что центральные банки по всему миру последовали его примеру. Лондонский фондовый рынок резко упал 20 сентября, когда ведущий инвестор Кларенс Хэтри был заключен в тюрьму за мошенничество. Рынки колебались в течение следующего месяца.

Крах

Все эти факторы в конечном итоге привели к краху фондового рынка. В Черный четверг, 24 октября, рынок упал на 11% при открытии. Главы major American banks разработали план поддержки рынка путем покупки large chunks of stock, и рынок закрылся с понижением всего на 6 пунктов. Но к Черному понедельнику, 28-го числа, паника и margin calls распространились. Рынок упал на 13%, а в Черный вторник — еще на 12% при record-setting volume. Усилия financiers and industrialists по поддержке цен не смогли остановить волну продаж. Рынок потерял $30 billion of value за эти два дня.

8 июля 1932 года рынок достиг 20-го века low of 41.22, что составило 89% падение от high of 381.17 3 сентября 1929 года. Экономический рост, измеряемый валовым внутренним продуктом (ВВП), сократился более чем на 36% с 1929 по 1933 год. Уровень безработицы в США вырос более чем до 25%, поскольку работники были уволены после того, как были наняты во время boom years.

Только после того, как был избран президент Франклин Делано Рузвельт, экономика начала показывать признаки улучшения. Среди его достижений — остановка тарифов Смута-Хоули и принятие Закона о взаимной торговле в 1934 году. Тем не менее, новый high не был достигнут до 23 ноября 1954 года.

1. Федеральный резервный банк Сент-Луиса. «Dow-Jones Industrial Stock Price Index for United States.» Accessed Jan. 8, 2020.
2. The Quarterly Journal of Economics. «Income Inequality in the United States, 1913-1998,» Page 8. Accessed Jan. 8, 2021.
3. History.state.gov. «Office of the Historian, Protectionism in the Interwar Period.» Accessed Jan. 09, 2021.
4. Federal Reserve History. «Stock Market Crash of 1929.» Accessed Jan. 09, 2021.
5. National Archives. «Four Score and Seven Years Ago.» Accessed Jan. 8, 2021.
6. St. Louis Fed. «Lessons Learned? Comparing the Federal Reserve’s Responses to the Crises of 1929-1933 and 2007-2009,» Page 2. Accessed Jan. 09, 2021.