Акции на предъявителя: определение, примеры, риски и преимущества

Акции на предъявителя — это ценные бумаги на предъявителя, которые полностью принадлежат лицу или организации, владеющему физическим сертификатом акций. Эмитирующая компания не регистрирует владельца акций и не отслеживает переходы прав собственности; компания выплачивает дивиденды по акциям на предъявителя при предъявлении физического купона компании. Поскольку акция не зарегистрирована ни в каком органе, передача права собственности на акцию осуществляется путем простой передачи физического документа.

Как работают акции на предъявителя

Акции на предъявителя не подлежат регулированию и контролю, как обыкновенные акции, поскольку право собственности на них никогда не регистрируется. Акции на предъявителя похожи на облигации на предъявителя, которые являются долговыми ценными бумагами, принадлежащими держателям физических сертификатов, а не зарегистрированным владельцам.

Акции на предъявителя часто являются международными ценными бумагами, распространенными в Европе и Южной Америке, хотя использование акций на предъявителя в этих странах сократилось, поскольку правительства борются с незаконной деятельностью, связанной с анонимностью. В то время как некоторые юрисдикции, такие как Панама, разрешают использование акций на предъявителя, они облагают штрафными налогами дивиденды, выплачиваемые владельцам, чтобы отбить у них желание использовать их. Маршалловы острова — единственная страна в мире, где акции можно использовать без проблем или дополнительных расходов.

Многие крупные иностранные корпорации за последнее десятилетие также решили перейти на полное использование именных акций. Например, немецкий фармацевтический гигант Bayer AG начал конвертировать все свои акции на предъявителя в именные акции в 2009 году, а в 2015 году Великобритания отменила выпуск акций на предъявителя в соответствии с положениями Закона о малом бизнесе, предпринимательстве и занятости 2015 года.

Швейцария, юрисдикция, известная своим акцентом на секретности банковских операций, отменила акции на предъявителя. В июне 2019 года Федеральный совет Швейцарии принял новый Федеральный закон, объявляющий об отмене акций на предъявителя, за исключением публично торгуемых компаний и посреднических ценных бумаг. Все остальные существующие акции на предъявителя должны быть конвертированы в именные акции.

В Соединенных Штатах акции на предъявителя в основном являются вопросом государственного управления, и они традиционно не одобряются корпоративным законодательством многих юрисдикций. Делавэр стал первым штатом в США, запретившим продажу акций на предъявителя в 2002 году.

Акции на предъявителя привлекают некоторых инвесторов из-за конфиденциальности, но компромиссом являются повышенные расходы, связанные с поддержанием этой конфиденциальности, включая гонорары юристов и налоги.

Преимущества использования акций на предъявителя

Единственным ощутимым преимуществом использования акций на предъявителя является конфиденциальность. Владелец акций на предъявителя сохраняет максимально возможную анонимность в отношении владения акциями компании. Хотя банки, обрабатывающие покупки, знают контактную информацию лиц, покупающих акции, в некоторых юрисдикциях банки не обязаны раскрывать личность покупателя. Банки также могут получать выплаты дивидендов от имени акционера и предоставлять подтверждение владения на общих собраниях акционеров. Кроме того, покупки могут совершаться представителем, например юридической фирмой, фактического владельца.

Акции на предъявителя имеют некоторые обоснованные применения, несмотря на их присущие недостатки. Защита активов является наиболее распространенной причиной использования акций на предъявителя из-за конфиденциальности, которую они обеспечивают. Например, лица, которые не хотят рисковать тем, что их активы будут конфискованы в рамках судебного разбирательства, такого как развод или иск об ответственности, могут прибегнуть к использованию акций на предъявителя.

Недостатки и риски акций на предъявителя

Владение акциями на предъявителя часто связано с увеличением расходов, связанных с наймом профессиональных представителей и консультантов для поддержания анонимности, которую обеспечивают акции на предъявителя. Если держатель акций на предъявителя не является финансовым и/или юридическим экспертом в этих вопросах, избежать многочисленных юридических и налоговых ловушек, связанных с акциями на предъявителя, может быть сложной задачей.

Кроме того, в мире после 11 сентября, где угроза терроризма стоит очень остро, частью стратегии противодействия этой угрозе является перекрытие источников финансирования терроризма. Следовательно, в рамках глобальных усилий по противодействию финансированию терроризма, отмыванию денег и другой незаконной корпоративной деятельности многие юрисдикции приняли новое законодательство, которое налагает очень строгие ограничения на использование акций на предъявителя или вообще отменило их использование.

Пример акций на предъявителя

Например, в скандале с «Панамскими документами» широко использовались акции на предъявителя для сокрытия истинного владения акциями. Скандал с «Панамскими документами» представлял собой утечку финансовых файлов, которая выявила сеть из более чем 200 000 налоговых убежищ, в которых участвовали состоятельные частные лица, должностные лица и организации из 200 стран. В результате многие банки и финансовые учреждения неохотно открывают счета или имеют какие-либо связи с корпорациями или акционерами, которые имеют дело с акциями на предъявителя. Выбор юрисдикций и финансовых учреждений, готовых иметь дело с акциями на предъявителя, значительно сузился.