Базовая прибыль на акцию (EPS): Определение, формула, пример

Что такое базовая прибыль на акцию (EPS)?

Базовая прибыль на акцию (EPS) показывает инвесторам, какая часть чистой прибыли компании была распределена на каждую акцию обыкновенных акций. Она указывается в отчете о прибылях и убытках компании и особенно информативна для предприятий, имеющих в своей структуре капитала только обыкновенные акции.

Понимание базовой прибыли на акцию

Одним из первых показателей эффективности, на который следует обратить внимание при анализе финансового состояния компании, является ее способность получать прибыль. Прибыль на акцию (EPS) — это отраслевой стандарт, на который полагаются инвесторы, чтобы увидеть, насколько хорошо компания справилась.

Базовая прибыль на акцию — это приблизительный показатель того, какая часть прибыли компании может быть распределена на одну акцию ее обыкновенных акций. Компаниям с простой структурой капитала, где выпущены только обыкновенные акции, достаточно опубликовать этот коэффициент, чтобы показать свою прибыльность. Базовая прибыль на акцию не учитывает разводняющий эффект конвертируемых ценных бумаг.

Формула базовой прибыли на акцию

Базовая EPS = (Чистая прибыль - дивиденды по привилегированным акциям) ÷ средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении за период.

Чистая прибыль может быть дополнительно разбита на прибыль от «продолжающейся деятельности» и «общую прибыль», а дивиденды по привилегированным акциям должны быть исключены, поскольку этот доход не доступен для держателей обыкновенных акций.

Разница между базовой и разводненной прибылью на акцию

Если компания имеет сложную структуру капитала, где может возникнуть необходимость выпуска дополнительных акций, то более точным показателем, чем базовая EPS, считается разводненная EPS. Разводненная EPS учитывает все outstanding dilutive securities, которые потенциально могут быть исполнены (например, опционы на акции и конвертируемые привилегированные акции), и показывает, как такое действие повлияет на прибыль на акцию.

Компании со сложной структурой капитала должны сообщать как о базовой, так и о разводненной EPS, чтобы предоставить более точную картину своей прибыли. Основное отличие между базовой EPS и разводненной EPS заключается в том, что последняя учитывает предположение о том, что все конвертируемые ценные бумаги будут исполнены. Таким образом, базовая EPS всегда будет выше, поскольку знаменатель всегда будет больше для расчета разводненной EPS.

Пример расчета базовой прибыли на акцию

Компания сообщает о чистой прибыли в размере 100 миллионов долларов после вычета расходов и налогов. Компания выплачивает дивиденды по привилегированным акциям своим держателям привилегированных акций в размере 23 миллионов долларов, оставляя прибыль, доступную для держателей обыкновенных акций, в размере 77 миллионов долларов. В начале года у компании было 100 миллионов обыкновенных акций в обращении, а во второй половине года она выпустила 20 миллионов новых обыкновенных акций. В результате средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении составляет 110 миллионов: 100 миллионов акций за первую половину года и 120 миллионов акций за вторую половину года (100 x 0,5) + (120 x 0,5) = 110. Деление прибыли, доступной для держателей обыкновенных акций, в размере 77 миллионов долларов на средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении в размере 110 миллионов дает базовую EPS в размере 0,70 доллара.

Влияние базовой прибыли на акцию

Акции торгуются по кратным значениям прибыли на акцию, поэтому рост базовой EPS может привести к росту цены акций в соответствии с увеличением прибыли компании на акцию.

Однако рост базовой EPS не означает, что компания получает большую прибыль в абсолютном выражении. Компании могут выкупать акции, уменьшая в результате их количество, и распределять чистую прибыль за вычетом дивидендов по привилегированным акциям на меньшее количество обыкновенных акций. Базовая EPS может увеличиться, даже если абсолютная прибыль уменьшится при падении количества обыкновенных акций.

Еще одним фактором, который следует учитывать при расчете базовой EPS, является ее отклонение от разводненной EPS. Если эти два показателя EPS все больше отличаются друг от друга, это может означать, что существует высокий потенциал размытия доли нынешних держателей обыкновенных акций в будущем.