Арбитраж: Как арбитраж работает в инвестировании, с примерами
Что такое арбитраж?
Арбитраж — это одновременная покупка и продажа одного и того же или аналогичного
актива на разных рынках с целью получения прибыли за счет незначительных
различий в цене актива. Он использует кратковременные колебания цены идентичных
или похожих финансовых инструментов на разных рынках или в разных формах.
Арбитраж существует из-за неэффективности рынка, и он одновременно использует
эти неэффективности и устраняет их.
Ключевые выводы
Арбитраж — это одновременная покупка
и продажа актива на разных рынках с целью получения прибыли от
незначительных различий в их ценах.
Арбитражные сделки совершаются с
акциями, товарами и валютами.
Арбитраж использует неизбежную
неэффективность рынков.
Однако, используя неэффективность
рынка, арбитраж приближает рынки к эффективности.
Примеры арбитража
В качестве простого примера арбитража рассмотрим следующее: Акции компании X
торгуются по цене $20 на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), в то время как в
тот же момент они торгуются по цене $20,05 на Лондонской фондовой бирже (LSE).
Трейдер может купить акции на NYSE и немедленно продать те же акции на LSE,
получив прибыль в размере 5 центов за акцию.
Трейдер может продолжать использовать этот арбитраж до тех пор, пока у
специалистов на NYSE не закончатся акции компании X, или пока специалисты на
NYSE или LSE не скорректируют свои цены, чтобы устранить эту возможность.
Типы арбитража включают в себя, среди прочих, пространственный,
розничный, конверсионный, отрицательный, статистический и треугольный арбитраж.
Более сложный пример арбитража можно найти на рынке Forex или
валютном рынке с использованием треугольного арбитража. В этом случае трейдер
конвертирует одну валюту в другую, конвертирует эту вторую валюту в третью, а
затем конвертирует третью валюту обратно в исходную.
Предположим, у вас есть $1 миллион, и вам предоставлены следующие обменные
курсы: USD/EUR = 1.1586, EUR/GBP = 1.4600, USD/GBP = 1.6939.
При таких обменных курсах существует возможность арбитража:
Продать доллары, чтобы купить евро:
$1 миллион ÷ 1.1586 = €863,110
Продать евро за фунты: €863,100 ÷
1.4600 = £591,171
Продать фунты за доллары: £591,171 ×
1.6939 = $1,001,384
В результате этих транзакций вы получите арбитражную прибыль в размере $1,384
(при условии отсутствия транзакционных издержек или налогов).
Как работает арбитраж?
Арбитраж — это торговля, которая использует незначительные различия в цене между
идентичными или похожими активами на двух или более рынках. Арбитражный трейдер
покупает актив на одном рынке и продает его на другом рынке в то же время, чтобы
получить разницу между двумя ценами. Существуют более сложные варианты этого
сценария, но все они зависят от выявления "неэффективности" рынка.
Арбитражеры, как называют арбитражных трейдеров, обычно работают от имени
крупных финансовых учреждений. Обычно это связано с торговлей значительной
суммой денег, а мгновенные возможности, которые она предлагает, могут быть
выявлены и использованы только с помощью высокотехнологичного программного
обеспечения.
Каковы некоторые примеры арбитража?
Стандартное определение арбитража подразумевает покупку и продажу акций, товаров
или валют на нескольких рынках, чтобы получить прибыль от неизбежных различий в
их ценах от минуты к минуте.
Тем не менее, термин "арбитраж" иногда используется и для описания
других торговых операций. Арбитраж слияний, который involves buying
shares in companies prior to an announced or expected merger, is one strategy
that is popular among hedge fund investors.
Почему арбитраж важен?
В процессе получения прибыли арбитражные трейдеры повышают эффективность
финансовых рынков. Когда они покупают и продают, разница в ценах между
идентичными или похожими активами сужается. Активы с более низкой ценой
повышаются в цене, а активы с более высокой ценой продаются. Таким образом,
арбитраж устраняет неэффективность в ценообразовании рынка и увеличивает его
ликвидность.
В чем суть?
Арбитраж — это условие, при котором вы можете одновременно покупать и продавать
один и тот же или похожий продукт или актив по разным ценам, получая безрисковую
прибыль.
Экономическая теория утверждает, что арбитраж не должен иметь возможности
осуществляться, поскольку если рынки эффективны, то не будет таких возможностей
для получения прибыли. Однако в реальности рынки могут быть неэффективными, и
арбитраж может иметь место. Когда арбитражеры выявляют, а затем исправляют такие
неправильные оценки (покупая их по низкой цене и продавая по высокой), они
работают над тем, чтобы вернуть цены в соответствие с рыночной эффективностью.
Это означает, что любые возникающие возможности арбитража кратковременны.
Существует множество различных арбитражных стратегий, некоторые из которых
включают сложные взаимосвязи между различными активами или ценными бумагами.
Вопросы и ответы
Что такое арбитраж?
Арбитраж — это одновременная покупка и продажа одного и того же или аналогичного актива на разных рынках с целью получения прибыли от незначительных различий в цене актива. Он использует кратковременные колебания цены идентичных или похожих финансовых инструментов на разных рынках или в разных формах.
Как работает арбитраж?
Арбитраж — это торговля, которая использует незначительные различия в цене между идентичными или похожими активами на двух или более рынках. Арбитражный трейдер покупает актив на одном рынке и одновременно продает его на другом рынке, чтобы получить разницу между двумя ценами. Существуют более сложные варианты этого сценария, но все они зависят от выявления рыночных «неэффективностей».
Какие существуют виды арбитража?
Существует множество видов арбитража, в том числе:
Рисковый арбитраж: Покупка акций компаний, участвующих в слиянии, в надежде на рост их цены после завершения сделки.
Розничный арбитраж: Покупка товаров в одном магазине по более низкой цене и продажа их в другом по более высокой цене.
Конвертируемый арбитраж: Покупка конвертируемых облигаций и одновременная продажа акций той же компании, чтобы получить прибыль от разницы в цене.
Статистический арбитраж: Использование статистических моделей для выявления и использования неэффективностей рынка.
Отрицательный арбитраж: Покупка актива по более низкой цене на одном рынке и одновременная продажа его по более высокой цене на другом рынке, с целью получения прибыли от разницы в цене, покрывающей транзакционные издержки.
Треугольный арбитраж: Обмен одной валюты на другую, затем этой второй валюты на третью, и, наконец, обмен третьей валюты обратно на исходную, с целью получения прибыли от разницы в обменных курсах.
Каковы преимущества арбитража?
Арбитраж имеет ряд преимуществ, в том числе:
Возможность получения безрисковой прибыли: Арбитраж позволяет трейдерам получать прибыль от незначительных различий в цене, не подвергаясь риску убытков.
Повышение эффективности рынка: Арбитражеры стремятся получить прибыль от неэффективностей рынка, покупая активы по более низкой цене и продавая их по более высокой. Эта деятельность приводит к сближению цен на активы, делая рынки более эффективными.
Снижение рисков для инвесторов: В результате арбитража цены активов отражают их истинную стоимость, что снижает риски для инвесторов.
Каковы риски арбитража?
Арбитраж также сопряжен с рядом рисков, в том числе:
Высокая конкуренция: Арбитраж — это высококонкурентная отрасль, и трейдерам приходится конкурировать с другими трейдерами, чтобы получить прибыль от неэффективностей рынка.
Быстрое устранение неэффективностей: Рынки становятся все более эффективными, и неэффективности, которые могут быть использованы для арбитража, быстро устраняются.
Транзакционные издержки: Арбитраж может быть сопряжен с высокими транзакционными издержками, которые могут снизить прибыль.
Является ли арбитраж законным?
Арбитраж является законной торговой стратегией.
Как начать заниматься арбитражем?
Чтобы начать заниматься арбитражем, вам потребуется:
Глубокое понимание финансовых рынков: Вам необходимо понимать, как работают финансовые рынки и как выявлять неэффективности.
Доступ к торговым платформам: Вам потребуется доступ к торговым платформам, которые позволяют вам покупать и продавать активы на разных рынках.
Достаточный капитал: Вам потребуется достаточный капитал, чтобы начать заниматься арбитражем.
Стоит ли мне заниматься арбитражем?
Арбитраж может быть прибыльной торговой стратегией, но он также сопряжен с рисками. Вам следует тщательно взвесить все за и против, прежде чем начать заниматься арбитражем.
