Годовой оборот: определение, формула расчета и пример

Годовой оборот — это процентная ставка, с которой что-либо меняет владельца в течение года. Для бизнеса этот показатель может быть связан с его годовым оборотом запасов, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности или активов.

В инвестициях годовой оборот паевого инвестиционного фонда (ПИФ) или биржевого инвестиционного фонда (ETF) заменяет свои инвестиционные активы на годовой основе. Оборачиваемость портфеля — это сравнение активов под управлением (AUM) с притоком или оттоком активов фонда. Этот показатель полезен для определения того, насколько активно фонд изменяет базовые позиции в своих активах. Высокие показатели оборачиваемости указывают на активно управляемый фонд. Другие фонды более пассивны и имеют более низкий процент оборачиваемости активов. Примером пассивного фонда является индексный фонд.

Ключевые выводы

• Оборачиваемость рассчитывается путем подсчета того, сколько раз актив, ценная бумага или платеж сменили владельца за год.
• Предприятия рассматривают показатели годовой оборачиваемости, чтобы определить свою эффективность и производительность, в то время как управляющие инвестициями и инвесторы используют показатель оборачиваемости, чтобы понять активность портфеля.
• Годовая оборачиваемость часто является прогнозом на будущее, основанным на одном месяце или другом более коротком периоде времени оборота инвестиций.
• Высокий показатель оборачиваемости сам по себе не является надежным показателем качества или эффективности фонда.

Расчет годовой оборачиваемости

Чтобы рассчитать коэффициент оборачиваемости портфеля для данного фонда, сначала определите общую сумму активов, купленных или проданных (в зависимости от того, что больше), в течение года. Затем разделите эту сумму на средние активы, которыми владел фонд в течение того же года.

оборот портфеля = max{покупки фонда, продажи фонда} / средние активы


Например, если паевой инвестиционный фонд владел активами под управлением (AUM) на сумму 100 миллионов долларов, и 75 миллионов долларов из этих активов были ликвидированы в какой-то момент периода измерения, расчет будет следующим:

basic 75 млн. долл. / 100 млн. долл. = 0,75


где:

• млн. = миллион

Важно отметить, что фонд с оборачиваемостью 100% в год не обязательно ликвидировал все позиции, с которых он начал год. Вместо этого полная оборачиваемость учитывает частые операции по входу и выходу из позиций, а также тот факт, что продажи ценных бумаг равны общим AUM за год. Кроме того, по той же формуле оборачиваемость также измеряется количеством ценных бумаг, купленных в период измерения.

Годовая оборачиваемость в инвестициях

Годовая оборачиваемость — это прогноз на будущее, основанный на одном месяце или другом более коротком периоде времени оборота инвестиций. Например, предположим, что ETF имеет 5% оборачиваемости за месяц февраль. Используя этот показатель, инвестор может оценить годовую оборачиваемость на предстоящий год, умножив месячную оборачиваемость на 12. Этот расчет дает годовой коэффициент оборачиваемости активов 60%.

Активно управляемые фонды

Ростовые фонды полагаются на торговые стратегии и выбор акций опытными профессиональными управляющими, которые ставят перед собой цель превзойти индекс, по которому портфель сравнивается с бенчмарком. Владение крупными пакетами акций связано не столько с приверженностью корпоративному управлению, сколько со стремлением к положительным результатам для акционеров. Управляющие, которые последовательно опережают индексы, сохраняют свою работу и привлекают значительные притоки капитала.

В то время как спор о пассивном и активном управлении продолжается, подходы с высоким объемом могут иметь умеренный успех. Рассмотрим фонд American Century Small Cap Growth (ANOIX), четырехзвездочный фонд Morningstar с бешеной оборачиваемостью 141% (по состоянию на февраль 2021 г.), который уверенно опережал индекс S&P 500 за последние 15 лет (до 2021 г.).

Пассивно управляемые фонды

Индексные фонды, такие как Fidelity 500 Index Fund (FXAIX), придерживаются стратегии «купи и держи». Следуя этой системе, фонд владеет позициями в акциях до тех пор, пока они остаются компонентами бенчмарка. Фонды поддерживают идеальную положительную корреляцию с индексом, и таким образом, коэффициент оборачиваемости портфеля составляет всего 4%. Торговая активность ограничивается покупкой ценных бумаг из притоков и нечастой продажей выпусков, удаленных из индекса. Более чем в 60% случаев индексы исторически опережали управляемые фонды.

Также важно отметить, что высокий коэффициент оборачиваемости, рассматриваемый изолированно, никогда не является показателем качества или эффективности фонда. Fidelity Spartan 500 Index Fund, за вычетом расходов, отставал от S&P 500 на 2,57% в 2020 году.

Годовая оборачиваемость в бизнесе: Оборачиваемость запасов

Предприятия используют несколько показателей годовой оборачиваемости, чтобы понять, насколько хорошо бизнес работает в течение года. Оборачиваемость запасов измеряет, насколько быстро компания продает запасы, и аналитики сравнивают ее со средними показателями по отрасли. Низкая оборачиваемость означает слабые продажи и, возможно, избыток запасов, также известный как перенасыщение. Это может указывать на проблему с товарами, предлагаемыми для продажи, или быть результатом недостаточного маркетинга. Высокий коэффициент означает либо сильные продажи, либо недостаточный запас. Первое желательно, в то время как второе может привести к потере бизнеса. Иногда низкая оборачиваемость запасов — это хорошо, например, когда ожидается рост цен (запасы, подготовленные к быстро растущему спросу) или когда ожидается дефицит.

Скорость, с которой компания может продать запасы, является важным показателем эффективности бизнеса. Розничные торговцы, которые быстрее распродают запасы, как правило, показывают лучшие результаты. Чем дольше товар находится на складе, тем выше будут его складские расходы, и тем меньше причин у потребителей будет возвращаться в магазин за новыми товарами.