Амортизированная облигация — это облигация, по которой основная сумма (номинальная стоимость) долга выплачивается регулярно, вместе с процентными расходами в течение срока действия облигации.
Обычным примером является фиксированная процентная ставка по ипотечному кредиту, поскольку ежемесячный платеж остается постоянным в течение срока действия кредита, например, 30 лет. Однако каждый платеж представляет собой несколько разный процентное соотношение между процентами и основной суммой.
Амортизированная облигация отличается от облигации с погашением «пулей», по которой большая часть основной суммы должна быть погашена только по ее погашению.
Как работают амортизированные облигации?
Основная сумма, погашенная в течение срока действия амортизированного кредита или облигации, распределяется в соответствии с графиком амортизации, как правило, путем расчета равных платежей на протяжении всего пути. Это означает, что на ранних этапах кредита процентная часть обслуживания долга будет больше, чем основная часть. Однако по мере погашения кредита часть каждого платежа, которая идет на проценты, будет уменьшаться, а платеж по основной сумме будет увеличиваться.
Расчеты для амортизируемого кредита аналогичны расчетам для аннуитета с использованием временной стоимости денег и могут быть быстро выполнены с помощью калькулятора амортизации.
Пример амортизации облигации
30-летние ипотечные кредиты с фиксированной процентной ставкой амортизируются таким образом, что каждый ежемесячный платеж идет на погашение процентов и основной суммы. Предположим, вы покупаете дом с 30-летней ипотекой с фиксированной процентной ставкой 5% на сумму 400 000 долларов. Ежемесячный платеж составляет 2 147,29 доллара, или 25 767,48 доллара в год.
В конце первого года вы сделали 12 платежей, большая часть платежей пошла на проценты, и только 3 406 долларов основной суммы погашены, оставив остаток по кредиту в размере 396 593 долларов. В следующем году сумма ежемесячного платежа остается прежней, но основная сумма, выплачиваемая по кредиту, увеличивается до 6 075 долларов. Теперь перейдем к 29-му году, когда 24 566 долларов (почти все из 25 767,48 долларов годовых платежей) пойдут на погашение основной суммы. Бесплатные калькуляторы ипотеки или калькуляторы амортизации можно легко найти в Интернете, чтобы помочь с этими расчетами быстро.
Прямой и эффективный метод амортизации
Рассмотрение облигации как амортизируемого актива — это метод бухгалтерского учета, используемый компаниями, выпускающими облигации. Он позволяет эмитентам рассматривать дисконт по облигациям как актив в течение срока действия облигации до даты ее погашения. Облигация продается с дисконтом, когда компания продает ее по цене ниже номинальной стоимости, и продается с премией, когда полученная цена выше номинальной стоимости.
Если облигация выпущена с дисконтом, то есть предлагается к продаже ниже номинальной стоимости, дисконт должен быть обработан либо как расход, либо он может быть амортизирован как актив. Таким образом, амортизированная облигация используется специально для целей налогообложения, поскольку амортизированный дисконт по облигациям рассматривается как часть процентных расходов компании в ее отчете о прибылях и убытках. Процентные расходы, не являющиеся операционными расходами, уменьшают прибыль компании до налогообложения (EBT) и, следовательно, размер ее налогового бремени.
Амортизация — это метод бухгалтерского учета, который постепенно и систематически снижает стоимость ограниченного по сроку действия нематериального актива.
Эффективная процентная ставка и метод амортизации по прямой линии — это два варианта амортизации премий или дисконтов по облигациям. Самый простой способ учета амортизированной облигации — это использование метода амортизации по прямой линии. При этом методе учета дисконт по облигациям, который амортизируется каждый год, равен в течение срока действия облигации.
Компании также могут выпускать амортизированные облигации и использовать метод эффективной процентной ставки. Вместо того чтобы назначать одинаковую сумму амортизации на каждый период, эффективная процентная ставка рассчитывает разные суммы, которые будут применяться к процентным расходам в течение каждого периода. При этом втором виде учета амортизированный дисконт по облигациям рассчитывается на основе разницы между процентным доходом по облигациям и процентными платежами. Для расчета эффективной процентной ставки требуется финансовый калькулятор или электронная таблица.
Вопросы и ответы
Что такое амортизированная облигация?
Амортизированная облигация — это облигация, по которой основная сумма (номинальная стоимость) долга выплачивается регулярно, вместе с процентными расходами в течение срока действия облигации.
Как работают амортизированные облигации?
Основная сумма, погашенная в течение срока действия амортизированного кредита или облигации, распределяется в соответствии с графиком амортизации, как правило, путем расчета равных платежей на протяжении всего пути. Это означает, что на ранних этапах кредита процентная часть обслуживания долга будет больше, чем основная часть. Однако по мере погашения кредита часть каждого платежа, которая идет на проценты, будет уменьшаться, а платеж по основной сумме будет увеличиваться.
В чем разница между амортизированной облигацией и облигацией с погашением «пулей»?
Амортизированная облигация отличается от облигации с погашением «пулей», по которой большая часть основной суммы должна быть погашена только по ее погашению.
Каковы преимущества амортизированных облигаций?
Снижение кредитного риска: Амортизация долга значительно снижает кредитный риск кредита или облигации, поскольку основная сумма кредита погашается с течением времени, а не сразу по наступлении срока погашения, когда риск дефолта наиболее высок.
Снижение процентного риска: Амортизация снижает дюрацию облигации, уменьшая чувствительность долга к процентному риску по сравнению с другими неамортизированными долгами с той же датой погашения и купонной ставкой. Это происходит потому, что с течением времени процентные платежи становятся меньше, поэтому средневзвешенная дюрация денежных потоков, связанных с облигацией, ниже.
Каковы примеры амортизированных облигаций?
30-летние ипотечные кредиты с фиксированной процентной ставкой
Государственные облигации
Муниципальные облигации
Как рассчитывается амортизация облигаций?
Расчеты для амортизируемого кредита аналогичны расчетам для аннуитета с использованием временной стоимости денег и могут быть быстро выполнены с помощью калькулятора амортизации.
Какие методы амортизации облигаций существуют?
Прямой метод: При этом методе учета дисконт по облигациям, который амортизируется каждый год, равен в течение срока действия облигации.
Метод эффективной процентной ставки: Вместо того чтобы назначать одинаковую сумму амортизации на каждый период, эффективная процентная ставка рассчитывает разные суммы, которые будут применяться к процентным расходам в течение каждого периода.
Амортизированный дисконт по облигациям рассматривается как часть процентных расходов компании в ее отчете о прибылях и убытках. Процентные расходы, не являющиеся операционными расходами, уменьшают прибыль компании до налогообложения (EBT) и, следовательно, размер ее налогового бремени.
