Алан Гринспен — американский экономист, занимавший пост председателя Совета управляющих Федеральной резервной системы (ФРС), центрального банка США, с 1987 по 2006 год. На этой должности он также был председателем Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), который является основным комитетом ФРС по вопросам денежно-кредитной политики, принимающим решения по процентным ставкам и управлению денежной массой США.
Гринспен наиболее известен тем, что в значительной степени руководил Великим Умеренным периодом, периодом относительно стабильной инфляции и макроэкономического роста, который продолжался с середины 1980-х годов до финансового кризиса 2007 года.
Ключевые моменты
Алан Гринспен — американский экономист и бывший председатель Федеральной резервной системы.
Политика Гринспена определялась Великим Умеренным периодом, или долгосрочным поддержанием низкой, стабильной инфляции и экономического роста.
Экспансионистская денежно-кредитная политика «легких денег», приписываемая периоду правления Гринспена, частично обвиняется в разжигании пузыря доткомов 2000 года и финансового кризиса 2008 года.
Срок пребывания Гринспена на посту председателя начался с немедленного решения проблемы исторического краха фондового рынка 1987 года.
Гринспен считается некоторыми «ястребом» в своих опасениях по поводу инфляции. Он подвергся критике за то, что больше внимания уделял контролю над ценами, чем достижению полной занятости.
Ранняя жизнь и образование
Алан Гринспен родился в Нью-Йорке 6 марта 1926 года. Он получил степени бакалавра, магистра и доктора экономических наук в Нью-Йоркском университете, а также изучал экономику в Колумбийском университете в начале 1950-х годов под руководством Артура Бернса, который позже занимал два срока подряд на посту председателя Совета управляющих ФРС.
Первая работа Гринспена, в 1948 году, была не в правительстве, а в некоммерческой организации, занимающейся анализом спроса на сталь, алюминий и медь. После этого Гринспен руководил экономической консалтинговой фирмой в Нью-Йорке, Townsend-Greenspan & Co., Inc., с 1954 по 1974 год и с 1977 по 1987 год. Гринспен начал свою карьеру в государственном секторе в 1974 году, когда он занимал пост председателя Совета экономических консультантов (CEA) при президенте Джеральде Форде.
В 1987 году Гринспен стал 13-м председателем ФРС, сменив Пола Волкера. Президент Рональд Рейган был первым, кто назначил Гринспена на эту должность, но еще три президента, Джордж Х.В. Буш, Билл Клинтон и Джордж У. Буш, назначили его на четыре дополнительных срока. Его пребывание на посту председателя длилось более 18 лет, прежде чем он ушел в отставку в 2006 году, чтобы его сменил Бен Бернанке. После ухода он опубликовал свои мемуары «Эпоха турбулентности» и основал собственную консалтинговую фирму в Вашингтоне, Greenspan Associates LLC.
Алан Гринспен был известен тем, что умел добиваться консенсуса среди членов совета директоров ФРС по вопросам политики и тем, что занимал эту должность во время одного из самых серьезных экономических кризисов конца 20-го века, после краха фондового рынка 1987 года. После этого краха он выступал за резкое снижение процентных ставок, чтобы не допустить погружения экономики в глубокую депрессию.
Политика и действия Алана Гринспена
Гринспен руководил одним из самых процветающих периодов в американской истории, что, по мнению его сторонников, во многом объясняется его руководством ФРС. Тем не менее, некоторые из его действий и политики были спорными, как в то время, так и в ретроспективе.
Взгляды на инфляцию
В начале своей карьеры Гринспен зарекомендовал себя как «ястреб» в отношении инфляции, отчасти из-за того, что он выступал за возврат к золотому стандарту в денежно-кредитной политике в своем эссе 1967 года «Золото и экономическая свобода».
Его якобы «ястребиная» позиция изображалась ранними критиками как предпочтение жертвовать экономическим ростом в обмен на предотвращение инфляции. В конце концов, Гринспен изменил эти взгляды, будучи главой ФРС; в речи 1998 года он признал, что новая экономика может быть не такой восприимчивой к инфляции, как он думал раньше.
На практике якобы «ястребиный» подход Гринспена был, мягко говоря, гибким. Он был явно готов рискнуть инфляцией в условиях, которые могли бы привести к серьезной депрессии, и, безусловно, проводил в целом более мягкую денежно-кредитную политику по сравнению со своим предшественником, Полом Волкером. В частности, в начале 2000-х годов Гринспен руководил снижением процентных ставок до уровня, невиданного в течение многих десятилетий.
Разворот в отношении процентных ставок
В 2000 году Гринспен выступил за снижение процентных ставок после того, как лопнул пузырь доткомов. Он сделал это снова в 2001 году после 9-11, теракта во Всемирном торговом центре. После 9-11 Гринспен под руководством FOMC немедленно снизил ставку по федеральным фондам с 3,5% до 3%, а в последующие месяцы он работал над снижением этой ставки до рекордно низкого (на тот момент) уровня почти 1,00% и удерживал ее на этом уровне в течение целого года.
Некоторые критиковали эти снижения ставок как способные раздуть пузыри цен на активы в США. Проинфляционная политика Гринспена, особенно в этот период, сегодня, как правило, считается способствовавшей возникновению пузыря на рынке жилья в США, последующему ипотечному кризису и Великой рецессии, хотя Гринспен и его сторонники, конечно, оспаривают это.
Поощрение ипотеки с плавающей ставкой
В речи 2004 года Гринспен предположил, что больше домовладельцев должны рассмотреть возможность оформления ипотеки с плавающей ставкой (ARM), где процентная ставка подстраивается под преобладающие рыночные процентные ставки. Во время пребывания Гринспена на посту процентные ставки впоследствии выросли, поскольку инфляция ускорилась. Это повышение привело к тому, что многие из этих ипотечных кредитов были переведены на гораздо более высокие выплаты, что создало еще больше проблем для многих домовладельцев и усугубило последствия этого кризиса.
«Гринспеновский пут»
«Гринспеновский пут»
«Гринспеновский пут» — это стратегия денежно-кредитной политики, которая была популярна в 1990-х и 2000-х годах при Гринспене. На протяжении всего своего правления он пытался поддержать экономику США, активно используя ставку по федеральным фондам для агрессивного снижения процентных ставок, чтобы бороться с дефляцией пузырей цен на активы.
«Гринспеновский пут» создал существенную моральную опасность на финансовых рынках. Информированные инвесторы могли ожидать, что ФРС предпримет предсказуемые действия, которые спасут инвесторов от убытков, что искажает стимулы участников рынка. Это создало среду, в которой инвесторов поощряли брать на себя чрезмерный риск, поскольку денежно-кредитная политика ФРС, как правило, по своей сути ограничивала их потенциальные убытки в случае падения рынка, аналогично покупке опционов пут на открытом рынке.
Заключение
Как и в случае со многими другими правительственными чиновниками, успех пяти сроков Алана Гринспена на посту председателя ФРС будет зависеть от того, кого вы спросите. Однако, безусловно, Гринспен столкнулся с некоторыми серьезными проблемами во время своего пребывания в должности, такими как крах фондового рынка 1987 года и теракты 11 сентября.
В целом, Гринспен помог usher в сильную экономику США в 1990-х годах. Мнения о том, насколько его действия стали причиной экономической рецессии, начавшейся вскоре после окончания его срока, расходятся.
Вопросы и ответы
Часто задаваемые вопросы
Кто такой Алан Гринспен?
Алан Гринспен — американский экономист, занимавший пост председателя Совета управляющих Федеральной резервной системы (ФРС), центрального банка США, с 1987 по 2006 год. В этой роли он также был председателем Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), который является основным комитетом ФРС по вопросам денежно-кредитной политики, принимающим решения по процентным ставкам и управлению денежной массой США.
Чем наиболее известен Алан Гринспен?
Гринспен наиболее известен тем, что в значительной степени руководил Великим Умеренным периодом, периодом относительно стабильной инфляции и макроэкономического роста, который продолжался с середины 1980-х годов до финансового кризиса 2007 года.
Какова была политика Алана Гринспена?
Политика Гринспена определялась Великим Умеренным периодом, или долгосрочным поддержанием низкой, стабильной инфляции и экономического роста. Однако некоторые из его действий и политики были спорными, как в то время, так и в ретроспективе.
Каким было наследие Алана Гринспена?
Наследие Гринспена является предметом споров. Некоторые считают его одним из величайших экономических лидеров в истории США, в то время как другие обвиняют его в политике, которая способствовала финансовому кризису 2008 года.
Каковы были взгляды Алана Гринспена на инфляцию?
В начале своей карьеры Гринспен зарекомендовал себя как «ястреб» в отношении инфляции, отчасти из-за того, что он выступал за возврат к золотому стандарту в денежно-кредитной политике. Однако впоследствии он изменил свои взгляды и стал более терпимым к инфляции.
Каким было отношение Алана Гринспена к процентным ставкам?
Гринспен был готов использовать процентные ставки для управления экономикой. Он снизил процентные ставки после краха фондового рынка 1987 года и терактов 11 сентября, а также повысил процентные ставки в конце 1990-х годов, чтобы обуздать инфляцию.
Какова была роль Алана Гринспена в жилищном пузыре?
Некоторые обвиняют Гринспена в политике, которая способствовала жилищному пузырю, например, в поддержании низких процентных ставок в течение длительного периода времени. Однако Гринспен утверждает, что он не мог предвидеть пузырь.
Какова была роль Алана Гринспена в финансовом кризисе 2008 года?
Некоторые обвиняют Гринспена в политике, которая способствовала финансовому кризису 2008 года, например, в поддержании низких процентных ставок в течение длительного периода времени и в нерегулировании финансовой отрасли. Однако Гринспен утверждает, что он сделал все возможное, чтобы предотвратить кризис.
Каково было влияние Алана Гринспена на мировую экономику?
Гринспен был одним из самых влиятельных экономических лидеров в мире. Его политика оказала значительное влияние на мировую экономику.
Что происходит с Аланом Гринспеном сейчас?
После ухода с поста председателя ФРС Гринспен основал консалтинговую фирму и написал мемуары. Он по-прежнему выступает с комментариями по экономическим вопросам.
Каковы уроки, которые можно извлечь из наследия Алана Гринспена?
Существует много уроков, которые можно извлечь из наследия Алана Гринспена. Одним из таких уроков является то, что денежно-кредитная политика может иметь мощное влияние на экономику. Другим уроком является то, что даже самые лучшие экономисты могут ошибаться.
Каково будущее наследия Алана Гринспена?
Наследие Алана Гринспена будет продолжать обсуждаться в течение многих лет. Он был одним из самых влиятельных экономических лидеров в истории США, и его политика оказала глубокое влияние на мировую экономику.
Что можно сказать о личности Алана Гринспена?
Гринспен был описан как умный, прагматичный и загадочный человек. Он был известен своим сухим чувством юмора и способностью мыслить нестандартно. Он также был известен своей преданностью делу служения обществу.
Какие книги написал Алан Гринспен?
Гринспен написал несколько книг, в том числе «Эпоха турбулентности: воспоминания о Федеральной резервной системе и великой рецессии» и «Капитализм в Америке: история».
Какие награды получил Алан Гринспен?
Гринспен получил множество наград, в том числе Президентскую медаль свободы и Национальную медаль за заслуги в области науки.
Как Алан Гринспен повлиял на вашу жизнь?
Политика Алана Гринспена оказала влияние на жизнь каждого американца. Его политика в отношении процентных ставок повлияла на стоимость кредитов, а его политика в отношении регулирования повлияла на безопасность вашей финансовой системы.
Что вы можете сказать о роли Алана Гринспена в истории?
Алан Гринспен был одним из самых влиятельных экономических лидеров в истории США. Его политика оказала глубокое влияние на мировую экономику.
Каковы ваши мысли о наследии Алана Гринспена?
Наследие Алана Гринспена будет продолжать обсуждаться в течение многих лет. Он был одним из самых влиятельных экономических лидеров в истории США, и его политика оказала глубокое влияние на мировую экономику.
