Аккреция: Определение в финансах и бухгалтерском учете

Аккреция — это постепенный и поэтапный рост активов и доходов, обусловленный расширением бизнеса, внутренним ростом компании или слиянием и поглощением.

В финансах аккреция также представляет собой накопление дополнительного дохода, который инвестор ожидает получить после покупки облигации со скидкой и ее удержания до погашения. Наиболее известные примеры финансовой аккреции включают бескупонные облигации или кумулятивные привилегированные акции.

Ключевые моменты

• Аккреция относится к постепенному и поэтапному росту активов.
• В финансах аккреция также представляет собой накопление дополнительного дохода, который инвестор ожидает получить после покупки облигации со скидкой и ее удержания до погашения.
• Ставка аккреции определяется путем деления дисконта облигации на количество лет до ее погашения.

Понимание аккреции

В корпоративных финансах аккреция — это создание стоимости за счет органического роста или сделки. Например, когда новые активы приобретаются со скидкой или по стоимости, которая ниже их предполагаемой текущей рыночной стоимости (CMV). Аккреция также может возникать при приобретении активов, которые, как ожидается, вырастут в цене после сделки.

На рынках ценных бумаг покупка облигаций ниже их номинальной или номинальной стоимости считается покупкой со скидкой, в то время как покупка выше номинальной стоимости известна как покупка с премией. В финансах аккреция корректирует базу затрат от суммы покупки (скидки) до предполагаемой суммы погашения при погашении. Например, если облигация приобретена на сумму, составляющую 80% от номинальной стоимости, то аккреция составляет 20%.

Учет аккреции по облигациям

По мере роста процентных ставок стоимость существующих облигаций снижается, что означает, что обращающиеся на рынке облигации снижаются в цене, чтобы отразить повышение процентных ставок. Поскольку все облигации погашаются по номинальной стоимости, инвестор признает дополнительный доход по облигации, приобретенной со скидкой, и этот доход признается с использованием аккреции.

Аккреция облигаций (финансы)

Ставка аккреции определяется путем деления дисконта на количество лет в сроке. В случае бескупонных облигаций накопленные проценты не являются сложными. Хотя стоимость облигации увеличивается на основе согласованной процентной ставки, она должна удерживаться в течение согласованного срока, прежде чем ее можно будет обналичить.

Предположим, что инвестор приобрел облигацию стоимостью 1000 долларов за 860 долларов, и срок погашения облигации составляет 10 лет. В период между датой покупки облигации и датой погашения инвестору необходимо признать дополнительный доход в размере 140 долларов. При покупке облигации сумма в 140 долларов зачисляется на счет дисконта по облигации. В течение следующих 10 лет часть суммы в 140 долларов ежегодно переводится на счет дохода по облигации, и вся сумма в 140 долларов зачисляется на счет дохода к дате погашения.

Аккреция прибыли (бухгалтерский учет)

Коэффициент прибыли на акцию (EPS) определяется как прибыль, доступная для акционеров, деленная на средневзвешенное количество акций в обращении, а аккреция относится к увеличению EPS компании в результате приобретения.

Аккрецированная стоимость ценной бумаги может не иметь никакого отношения к ее рыночной стоимости.

Примеры аккреции

Например, предположим, что фирма генерирует 2 000 000 долларов США прибыли, доступной для акционеров, и что в обращении находится 1 000 000 акций; коэффициент EPS составляет 2 доллара. Компания выпускает 200 000 акций для покупки компании, которая генерирует 600 000 долларов США прибыли для акционеров. Новый EPS для объединенных компаний рассчитывается путем деления ее прибыли в размере 2 600 000 долларов США на 1 200 000 акций в обращении, или 2,17 доллара. Инвестиционные специалисты называют дополнительную прибыль аккрецией, возникшей в результате покупки.

В качестве другого примера, если человек покупает облигацию стоимостью 1000 долларов США по сниженной цене 750 долларов США с пониманием того, что она будет храниться в течение 10 лет, сделка считается аккреционной. Облигация выплачивает первоначальные инвестиции плюс проценты. В зависимости от типа покупки облигации проценты могут выплачиваться через определенные промежутки времени, например ежегодно, или единовременно при погашении. Если покупка облигации является бескупонной облигацией, то процентные накопления отсутствуют.

Вместо этого она приобретается со скидкой, например, первоначальные инвестиции в размере 750 долларов США для облигации с номинальной стоимостью 1000 долларов США. Облигация выплачивает первоначальную номинальную стоимость, также известную как аккрецированная стоимость, в размере 1000 долларов США единовременно при погашении.

Основным примером в корпоративных финансах является поглощение одной компании другой. Во-первых, предположим, что прибыль на акцию компании X составляет 100 долларов США, а прибыль на акцию компании Y — 50 долларов США. Когда компания X приобретает компанию Y, прибыль на акцию компании X увеличивается до 150 долларов США. Эта сделка является аккреционной на 50% из-за роста стоимости.

Аккреция дисконта — это увеличение стоимости дисконтного инструмента по мере приближения даты погашения.

Тем не менее, иногда долгосрочные долговые инструменты, такие как автокредиты, становятся краткосрочными инструментами, когда ожидается, что обязательство будет полностью погашено в течение одного года. Если человек берет пятилетний автокредит, то долг становится краткосрочным инструментом после четвертого года.